Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Το δεύτερο μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο των ελληνικών τραπεζών μετά τα χαρτοφυλάκια των δανείων τους είναι τα ομόλογα. Οι τράπεζες αύξησαν αυτά τα ομόλογα και το 2025, ενώ συνέχισαν να τα αυξάνουν φέτος στο πρώτο τρίμηνο τόσο η Πειραιώς όσο και η Eurobank.
Ειδικότερα, το 2025 οι τράπεζες πρόσθεσαν ομόλογα 10,6 δισ. ευρώ στα χαρτοφυλάκια τους και έφθασαν τελικά να διαθέτουν στο τέλος της χρονιάς 89,99 δισ. ευρώ σε ομόλογα από 79,37 δισ. ευρώ το 2024. Μία αύξηση 10,6 δισ. ευρώ, που πραγματοποιήθηκε με αγορές κυρίως ξένων, ευρωπαϊκών ομολόγων.
Αγόρασαν κρατικά ομόλογα άλλων χωρών αξίας περίπου 6,6 δισ. ευρώ το 2025 και πέτυχαν καλή διασπορά για λόγους ασφαλείας, πέραν των τόκων που εισπράττουν. Επίσης για λόγους ασφαλείας, σχεδόν το 85,5% των ομολόγων είναι προς διακράτηση μέχρι τη λήξη τους και είναι αποτιμημένο στο αποσβεσμένο κόστος (amortised cost) και όχι στην εύλογη αξία (fair value). Που σημαίνει ότι η αποτίμηση δεν επηρεάζεται από τις καθημερινές διακυμάνσεις και δεν έχει υποχρέωση ενημέρωσης τιμής mark to market.
Αλλά στο σύνολο των χαρτοφυλακίων τους προστέθηκαν στην πραγματικότητα και μετοχές λόγω εξαγορών, οπότε το σύνολο των επενδύσεών τους είναι πλέον λίγο πάνω από 91 δισ. ευρώ, από 82,78 δισ. ευρώ το 2024.
Το χαρτοφυλάκιο ομολόγων, αποτελείται κυρίως από τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου σε ποσοστό 40% και από κρατικά ομόλογα άλλων χωρών (38%). Περιλαμβάνει ελληνικά κρατικά ομόλογα αξίας 34,4 δισ. ευρώ (από τα οποία έντοκα γραμμάτια 1,8 δισ. ευρώ). Οι θέσεις μειώθηκαν οριακά στο τέλος του 2025. Ήταν 34,39 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024 με μικρότερη συμμετοχή εντόκων γραμματίων 1,58 δισ. ευρώ.
Τα ξένα ομόλογα αυξήθηκαν σε 32,85 δισ. ευρώ, από 26,22 δισ. ευρώ το 2024 και είναι η μεγαλύτερη αύξηση τίτλων 25,3%, στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια. Πρόκειται κυρίως για ομόλογα χωρών της ΕΕ και της Ομάδας των 10 (G10). Αυτές οι τοποθετήσεις έχουν φθάσει πλέον το 8,9% του ενεργητικού των τραπεζών.
Οι άλλες τοποθετήσεις που αυξήθηκαν είναι τα εταιρικά ομόλογα κατά 512 εκατ. ευρώ σε 5,18 δισ. ευρώ συνολικά και οι μετοχές περίπου κατά 430 εκατ. ευρώ. Διάφορες άλλες συμμετοχές και μερίδια Αμοιβαίων Κεφαλαίων, αυξήθηκαν επίσης περίπου κατά 910 εκατ. ευρώ, ενώ μειώθηκαν κατά 150 εκατ. ευρώ τα ομόλογα τραπεζών.
Τα χαρτοφυλάκια αποτελούνται από τίτλους που δεν επηρεάζονται από καθημερινές αλλαγές τιμών, σχεδόν κατά 85,5%. Η αύξηση σε μετοχές και μερίδια Αμοιβαίων, οφείλεται κυρίως στην ολοκλήρωση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Τράπεζα Πειραιώς το Νοέμβριο του 2025 και δευτερευόντως σε αύξηση του χαρτοφυλακίου μετοχών θυγατρικής συστημικής τράπεζας.
Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια αποτελούν περίπου το 9% του ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών μειωμένο κατά 0,3% από το 2024 (αλλά υπερδιπλάσιο σε σύγκριση με την περίοδο πριν από την πανδημία όταν ήταν 16,5 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2019).
Σε βραχυχρόνια χαρτοφυλάκια αποτιμημένα στην εύλογη αξία, οι τράπεζες έχουν τίτλους 4,9 δισ. ευρώ του ελληνικού δημοσίου από 4,1 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2024. Η αξία του χαρτοφυλακίου αυτού ως ποσοστού του ενεργητικού τους, αυξήθηκε σε 1,3%, από 1,2% τον Δεκέμβριο του 2024.
Πηγή: capital.gr
